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莫尼塔尋找受益于中美大消費的行業

发布时间:2020-01-16 17:22:43

莫尼塔:寻找受益于中美大消费的行业 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心提示美国经济复苏和中国结构转型(从投资驱动到消费拉动)是目前全球经济中的重要事件因此,我们建议投资者关注受益于中美两大消费市场的行业我们推荐轻工制造板块特别是家具子行业中国和美国是国内家具厂商最大的两个终端市场,分别占据总销售额的51%和22%我們的統計檢驗發現,美國的住房市場對于中國的家具出口有一定的領先性美国新屋开工的复苏预示未来中国家具出口将会出现大概率的好转同时今明两年国内依然会有大量的住房(包括商品房和保障房)竣工,这意味着需要大量的配套家具另外,从盈利角度看,CPI与PPI的差值对于轻工板块的毛利率有一定领先性随着CPI-PPI差值为正,轻工板块的利润率能够得到改善实际上,最近家具出口价格指数明显好于原材料木材价格指数

最后,国内最近推出的家具以旧换新政策也将对家具销售产生正面拉动作用

报告摘要过去一周,A股表现明显弱于美国股市:美国标普500继续上涨,恒生指数基本持平,但A股出现大跌

A股板块涨跌:过去一周中,所有板块都在下跌,涨得较好的板块主要包括1)对流动性比较敏感的金融服务、采掘和地产;2)业绩防御性较好的食品饮料,交通运输等板块

美国经济复苏和中国结构转型是当前的两大事件:建议投资者关注受益于中美两大消费市场的行业

我们看好轻工制造特别是家具行业:轻工板块将受益于中美两大消费市场的驱动中国和美国是国内家具厂商最大的两个终端市场,分别占据总销售额的51%和22%美国新屋开工的复苏和中国今明两年大量住房竣工将利好家具的需求

CPI-PPI差值为正将改善轻工板块利润率:在2007年和2009年,CPI与PPI差值为正的时期,轻工板块的盈利情况都得到好转2011年10月以后,CPI与PPI差值再次转正,这预示着未来轻工板块的盈利情况将会上升

我们维持之前的推荐:建议大家关注1)受益于美国复苏的轻工,电子和纺织以及2)受益于流动性改善的采掘和金融服务

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