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安信证券煤炭价格上涨预期强烈

发布时间:2019-08-14 18:18:55

安信证券:煤炭价格上涨预期强烈 2010-05-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

【石化】4月份原油期货整体冲高回落后又回升态势,夏季用油高峰逐步显现,市场后期上涨动力依然存在,预计5月原油维持在80-90美元/桶之间;国际天然气价格横盘整理,国内提价势在必行;基础化工行业需求稳步回升,价格停滞不前;特种化工行业毛利将呈趋势性下滑;化肥与农用化工行业春耕落空,期待出口;化纤行业进入旺季尾声;重点公司,建议关注广汇股份、佛山照明、双良股份、中炬高新、辽通化工等。

【煤炭】近期,国内煤炭价格小幅上涨,而国外煤炭价格上涨较多,国外需求的不断复苏拉动了海外煤价上涨。2季度,国内供给受矿难影响或有所收缩、需求逐步进入旺季,并随着海外经济的持续复苏,预计煤炭价格仍将保持上升势头。在价格上涨的预期下,煤炭股具有相对收益,我们推荐炼焦煤上市公司:西山煤电、平煤股份、开滦股份、冀中能源、潞安环能等。

【钢铁】由于成本上涨压力,2010年第二季度钢铁行业盈利能力将面临环比下降。钢铁行业的投资机会很可能会越来越集中在最上游的铁矿石企业和偏下游的金属制品类公司。前期钢铁股跌幅较大,后续具备反弹的空间。

【有色金属】4月份,随着欧洲债务危机的深化,基本金属价格再次走弱,但金价则由于避险情绪的上升而走。主要冶炼产品产量增速放缓与进口回落等均表明,近期国内有色金属消费正在放缓。我们预计,由于欧洲债务危机与中国宏观调控预期仍在持续,避险情绪上升使得黄金有望再度成为避风港。同时,受益于行业整合的加速,中国优势的稀土、锑、钨、钼等小金属价格仍将保持强势。

【建材】4月份,水泥行业的涨价如期而至,但是从水泥涨价的地区广度和涨价的幅度来看都低于历史水平,我们估计跟近年水泥行业季节性的弱化有关。5月份水泥价格估计相对平稳,部分需求增速较快或成本上涨过快地区存在进一步涨价空间。值得关注的是,煤价已经有明显的上涨趋势,并对一季度业绩产生不利影响,涨价趋势值得关注。平板玻璃的主要成本纯碱和重油价格仍在上升通道,虽然部分城市平板玻璃价格有所反弹,但前景仍不乐观。政府财政刺激政策的逐步减弱、地产调控政策的加强等因素将使得传统建材估值维持低位。

【农产品】近一个月,国外农产品价格企稳反弹,整体走势和大宗商品类似。

我们认为农产品价格已经基本到位,未来继续大幅下跌的空间不大。由于供应预期的改善,国外糖价继续下跌。但国际棉花价格仍处于历史高位,未来还有不少下跌空间。国内猪肉价格近几周开始企稳反弹,预计今年下半年对通胀的贡献不大,但明年下半年可能会对通胀造成较大的压力。

【纸与林木产品】调整行业的投资评级至领先大市-B。宏观经济的复苏所拉动的下游消费需求将会持续回暖,加上人民币升值所带来的利好因素,预计造纸行业的景气程度将持续上升。根据细分纸种新增产能以及消费增长率的对比分析,以及对原材料成本的上升所推动纸价的提升这一现实状况进行分析,我们看好拥有较高比例纸浆生产线的公司。推荐的上市公司为:博汇纸业、太阳纸业、晨鸣纸业,以及下游公司劲嘉股份、永新股份、宜华木业和东港股份等。

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